Analysera en aktie
Att analysera en aktie är en av de svårare delarna med att köpa aktier då det handlar om att försöka förutspå framtiden som även den bästa inte kan vara helt säker på. Det finns dock flera metoder som du kan använda dig av för att få bättre koll om aktien är ett bra köp.
Årsredovisning
Enligt många är företagets årsredovisning det bästa sättet att förstå sig på ett företag. Det är en rapport som sammanfattar hela det senaste årets verksamhet och ger dessutom en helhetsbild av företaget, både historiskt och i framtiden. Alla företag som är börsnoterade måste enligt lag göra en årsredovisning för att ge aktieägarna en möjlighet att få bra information om företaget. Du kan ladda ner årsredovisningen på företagets hemsida eller beställa hem en kostnadsfritt.
Olika årsredovisningar kan se olika ut men följer i grunden samma mall eftersom man enligt lag måste ha med förvaltningsberättelse, resultaträkning, balansräkning, samt revisionsberättelse och kassaflödesanalys. Det är viktigt att du tänker på helheten när du läser en årsredovisning och alltid relaterar en fråga till en annan. Jämför olika siffror mot vad som skulle kunna hända, skulle företaget då klara av det osv. Det är också viktigt att läsa mellan raderna och tänka kritiskt. Företaget tonar ofta ner negativ information eller försöker vända den till något positivt och du måste vara uppmärksam på vad som egentligen står. Jämför även här information från andra oberoende personer och döm inte enbart utifrån en källa. Årsredovisningen är ett bra sätt att få information på men visar bara företagets bild och det gäller att skapa sig en egen uppfattning genom att analyserar informationen som står.
Olika årsredovisningar kan se olika ut men följer i grunden samma mall eftersom man enligt lag måste ha med förvaltningsberättelse, resultaträkning, balansräkning, samt revisionsberättelse och kassaflödesanalys. Det är viktigt att du tänker på helheten när du läser en årsredovisning och alltid relaterar en fråga till en annan. Jämför olika siffror mot vad som skulle kunna hända, skulle företaget då klara av det osv. Det är också viktigt att läsa mellan raderna och tänka kritiskt. Företaget tonar ofta ner negativ information eller försöker vända den till något positivt och du måste vara uppmärksam på vad som egentligen står. Jämför även här information från andra oberoende personer och döm inte enbart utifrån en källa. Årsredovisningen är ett bra sätt att få information på men visar bara företagets bild och det gäller att skapa sig en egen uppfattning genom att analyserar informationen som står.
Fundamental analys
Det finns mängder med olika metoder för att analysera aktier men det är främst två stora begrepp man väljer att använda när man analyserar aktier och den första är fundamental analys. I en fundamental analys använder man sig av årsredovisningen men fokuserar på det ekonomiska i företaget. Det är trots allt i slutändan ekonomin som avgör om företaget går bra eller inte och för att kolla närmare på det kollar du på resultaträkningen och balansräkningen.
Resultaträkningen visar specifikt hur mycket pengar företaget har fått in och hur mycket man har spenderat och om man har gått med vinst eller förlust.
Överst redovisas företagets omsättning dvs. företagets försäljning (intäkter) och de pengar man totalt har fått in. Sen följer alla kostnader och först dras kostnaden för tillverkningen av varorna som t.ex. råvaror, personal, lagerhållning osv. Nedanför redovisas kostnader som kan relateras till försäljningen av varan eller tjänsten, men som inte har direkt med produktionen att göra. Det kan vara exempelvis försäljnings- och administrations-kostnader. När dessa kostnader dragits av får du fram rörelseresultatet som är resultatet för själva verksamheten. I nästa steg läggs finansiella intäkter till och finansiella kostnader dras av. Intäkterna kan vara aktieutdelningar, ränteintäkter och vinst vid försäljning av värdepapper, såsom aktier eller räntebärande värdepapper. Nu ser du resultatet efter finansnetto/finansiella poster. När man talar om ett företags resultat är det ofta resultat efter finansnetto man menar. Fast alla företag måste betala skatt och på sista raden ser du årets resultat.
Överst redovisas företagets omsättning dvs. företagets försäljning (intäkter) och de pengar man totalt har fått in. Sen följer alla kostnader och först dras kostnaden för tillverkningen av varorna som t.ex. råvaror, personal, lagerhållning osv. Nedanför redovisas kostnader som kan relateras till försäljningen av varan eller tjänsten, men som inte har direkt med produktionen att göra. Det kan vara exempelvis försäljnings- och administrations-kostnader. När dessa kostnader dragits av får du fram rörelseresultatet som är resultatet för själva verksamheten. I nästa steg läggs finansiella intäkter till och finansiella kostnader dras av. Intäkterna kan vara aktieutdelningar, ränteintäkter och vinst vid försäljning av värdepapper, såsom aktier eller räntebärande värdepapper. Nu ser du resultatet efter finansnetto/finansiella poster. När man talar om ett företags resultat är det ofta resultat efter finansnetto man menar. Fast alla företag måste betala skatt och på sista raden ser du årets resultat.
Balansräkningen räknar företaget upp värdet på allt de äger, alla tillgångar, och berättar på vilket sätt de finansierat dem, med lån eller egna medel. Båda sidorna av balansräkningen ska alltid vara lika stora; tillgångarna ska vara i balans med skulderna och det egna kapitalet, därav namnet balansräkning.
Först delas tillgångarna upp i anläggningstillgångar och omsättningstillgångar. Anläggningstillgångar är långsiktiga tillgångar som fastigheter eller maskiner. Omsättningstillgångar är tillgångar som osålda produkter i lager och kundfordringar, dvs. andra företags och personers obetalda skulder till bolaget. På andra sidan balansräkningen finns eget kapital och skulder som visar på vilket sätt företaget har fått in pengar för att finansiera tillgångarna. Under visas det egna kapitalet som är den del av företagets tillgångar som finansierats med egna medel - det kapital aktieägarna skjutit till och tidigare års resultat. Sen följer skulderna som delas upp i långfristiga och kortfristiga skulder. Långfristiga skulder är sådana som betalas av på längre tid, exempelvis lån tagna för att köpa företagets maskiner och lokaler och kortfristiga skulder som betalning sker på kortare tid än ett år.
Nyckeltal
För att göra det enklare att jämföra företag mot varandra (i en fundamental analys) använder man sig av så kallade nyckeltal. Nyckeltal är värderingsmetoder som ger en hint om en aktie är dyr eller billig. Nyckeltalen utgår vanligtvis från företagets resultat och/eller egna kapital och det finns många men tänkte gå igenom de vanligaste nyckeltalen:
- Vinst per aktie, är en bra grund för värderingen. Det man räknar ut är aktiens p/e-tal (price-earning-ratio) dvs. priset på aktien delat med vinsten per aktie. Exempel om aktiekursen är 60 kr och vinsten 3 kr är p/e-talet 20. Som menar att aktiekursen är 20 gånger årsvinst per aktie. Alltså att det tar 20 år för att vinsten ska bli lika stor som aktiekursen. Så om värdet är lågt kan det hinta om köp. Fast det kan vara så att andra investerare har fått ner kursen eftersom man inte tror på bolaget eller att företaget växer snabbt och har högt då man förväntar sig hög vinst så man måste tänka på annat och ha en bra förståelse. Styrkan i p/e är att jämföra bolag inom samma bransch det är svårt och rekommenderas inte att jämföra företag som inte är i samma bransch då de ofta har helt olika förutsättningar.
- P/s-talet (price-sales-ratio) som är liknande med p/e fast man delar nu aktiekursen med företagets försäljning (omsättning). Denna kvot anger hur mycket aktiemarknaden värderar försäljningen. Ett lågt tal betyder att det värderas lågt och borde vara mer fördelaktigt. Denna metod anses vara mer stabil då försäljningen inte variera lika mycket som skatten.
- Justerat eget kapital är företagets egna kapital + de obeskattade reserverna. Delar man det justerade kapitalet med det totala antalet utestående aktier i bolaget får vi justerat eget kapital per aktie alltså JEK/aktie. Detta visar hur mycket kapital som finns per aktie och är det som kapital som företagsledningen ska förränta åt aktieägarna. Lägre är bättre.
- Räntabiliteten visar företagets effektivitet och du får det genom att dela företagets resultat med det justerade kapitalet (JEK) och som då visar vilken avkastning (ränta) företaget lyckats få på aktieägarnas investerade kapital.
- Substansvärde är liknande som JEK fast kan skilja stort ändå. Här måste du vara uppmärksam och det är ganska krångligt. Man tar företagets marknadsberäknande tillgånger minus skulder för att få fram det verkliga värdet på tillgångarna.
- Soliditet kollar hur mycket skulder företaget har och mäter företagets betalningsförmågor på långsikt. Soliditeten räknas ut med hjälp av balansomslutningen, vilket är summan av alla tillgångar eller alla skulder och eget kapital i balansräkningen. Lågt så har företaget mycket skulder och högt lite.
Teknisk analys
Som du läst fokuserar fundamental analys på företaget och hur aktiemarknaden värderar företagets vinster. Teknisk analys som är det andra stora begreppet fokuserar på hur själva marknaden beter sig, hur köpare och säljare agerar. Analysen går ut på att hitta mönster som upprepar sig för att då kunna avgöra om aktiekursen är på väg upp eller ner.
Folk har mycket åsikter om teknisk analys då den bortser helt från företaget och kollar enbart på aktien. De som förespråkar teknisk analys menar på att kursnivåerna går upp och ner varje dag utan att det egentligen sker något med företagets ekonomi och att det handlar om köpares och säljares psykologi och beteende på marknaden än om företagens vinster.
Ett generellt tips är att använda teknisk analys på kortsiktiga investeringar. Eller i kombination, efter du bestämt dig för en affär med fundamental analys och ska välj rätt läge att köpa eller sälja använder du teknisk analys för att bedöma när det passar bäst.
Teknisk analys grundas av att kolla på aktiers kursdiagram, som också kallas charts, som visar aktiekursen utveckling. Det finns lite olika diagram som visar utvecklingen men den vanligaste är linjediagram där kursen följs med en linje oftast dag för dag eller kan också vara timme för timme m.m. En annan vanlig är stapeldiagrammet som är en kombination med linjediagrammet men visar priset mer noggrant med staplar. Toppen på stapeln visar högsta avslut under dagen på börsen och botten visar lägsta, stapeln har ibland även streck åt vänster som visar öppningskurs och ett streck åt höger som visar stängningskursen.
Folk har mycket åsikter om teknisk analys då den bortser helt från företaget och kollar enbart på aktien. De som förespråkar teknisk analys menar på att kursnivåerna går upp och ner varje dag utan att det egentligen sker något med företagets ekonomi och att det handlar om köpares och säljares psykologi och beteende på marknaden än om företagens vinster.
Ett generellt tips är att använda teknisk analys på kortsiktiga investeringar. Eller i kombination, efter du bestämt dig för en affär med fundamental analys och ska välj rätt läge att köpa eller sälja använder du teknisk analys för att bedöma när det passar bäst.
Teknisk analys grundas av att kolla på aktiers kursdiagram, som också kallas charts, som visar aktiekursen utveckling. Det finns lite olika diagram som visar utvecklingen men den vanligaste är linjediagram där kursen följs med en linje oftast dag för dag eller kan också vara timme för timme m.m. En annan vanlig är stapeldiagrammet som är en kombination med linjediagrammet men visar priset mer noggrant med staplar. Toppen på stapeln visar högsta avslut under dagen på börsen och botten visar lägsta, stapeln har ibland även streck åt vänster som visar öppningskurs och ett streck åt höger som visar stängningskursen.
Det är nu man kollar på dessa diagram och försöker hitta mönster som man hoppas betyder att kursen kommer gå upp och att man ska köpa eller gå ner och att man borde sälja. Det finns enormt många olika metoder men det bör varnas att ingen variant är helt säker och en omvärldshändelse eller liknande kan kullkasta även den mest noggranna analys.
Motstånd och stöd
Ett motstånd är en viktig nivå där en aktie ofta vänder nedåt. Den har helt enkelt svårt att passera motståndsnivån. Ofta kan det vara hög omsättning vid motståndet, eftersom många säljare har lagt sig vid denna nivå. Varje tillfälle när aktien vänder vid motståndet kallas ett ”test”. Ju fler test ett motstånd utsätts för desto större är chansen att motståndet slutligen bryts och då är det signaler på att köpa.
Ett stöd är på motsvarande sätt en nivå där aktien ofta vänder uppåt, och där alltså många köpare träder fram. Liksom med motstånd kallas varje tillfälle aktien vänder uppåt vid ett stöd för ett test. Om stödet testas många gånger växer sannolikheten för att stödet bryts och är signaler på att sälja.
Den går att räkna ut var en aktie har sitt motstånd respektive stöd men vanligaste metoden och enklaste är att rita ut linjer längs aktiekursens toppar och bottnar (minst 2 st). Du ser nu även om kursen har en uppåtgående trend eller nedåtgående. En uppåtgående trend finns när du kan sammanbinda en aktiens bottnar till en uppåtsluttande linje. Linjen fungerar som ett golv och så länge detta är intakt är trenden fortsatt uppåtriktad. Motsatsen gäller för en nedåtgående trend när du istället kan binda samman topparna till en nedåtlutande linje. Linjen fungerar som ett tak, och så länge taket inte bryts är trenden fortsatt nedåtriktad. Såväl i uppåt- som nedåtgående trender går det att tjäna pengar på att köpa nära golvet och sälja nära taket. Det anses dock inte lika gynnsamt att handla i en nedåtgående trend som i en uppåtgående.
Ett stöd är på motsvarande sätt en nivå där aktien ofta vänder uppåt, och där alltså många köpare träder fram. Liksom med motstånd kallas varje tillfälle aktien vänder uppåt vid ett stöd för ett test. Om stödet testas många gånger växer sannolikheten för att stödet bryts och är signaler på att sälja.
Den går att räkna ut var en aktie har sitt motstånd respektive stöd men vanligaste metoden och enklaste är att rita ut linjer längs aktiekursens toppar och bottnar (minst 2 st). Du ser nu även om kursen har en uppåtgående trend eller nedåtgående. En uppåtgående trend finns när du kan sammanbinda en aktiens bottnar till en uppåtsluttande linje. Linjen fungerar som ett golv och så länge detta är intakt är trenden fortsatt uppåtriktad. Motsatsen gäller för en nedåtgående trend när du istället kan binda samman topparna till en nedåtlutande linje. Linjen fungerar som ett tak, och så länge taket inte bryts är trenden fortsatt nedåtriktad. Såväl i uppåt- som nedåtgående trender går det att tjäna pengar på att köpa nära golvet och sälja nära taket. Det anses dock inte lika gynnsamt att handla i en nedåtgående trend som i en uppåtgående.